{"id":15404,"date":"2026-07-07T21:54:23","date_gmt":"2026-07-08T00:54:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.cadiem.com.py\/?p=15404"},"modified":"2026-07-07T21:54:23","modified_gmt":"2026-07-08T00:54:23","slug":"analisis-del-mercado-bursatil-paraguayo-julio-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cadiem.com.py\/en\/institutional\/analisis-del-mercado-bursatil-paraguayo-julio-2026\/","title":{"rendered":"Din\u00e1mica burs\u00e1til de junio lleg\u00f3 a m\u00e1ximos del a\u00f1o y volumen del semestre super\u00f3 los USD 4.000 millones"},"content":{"rendered":"<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>La Bolsa de Asunci\u00f3n sum\u00f3 operaciones por G. 27,3 billones (o USD 4.407 millones) entre enero y junio de 2026, solo 0,8% por debajo del nivel que se observ\u00f3 en el primer semestre del a\u00f1o pasado.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Esta recuperaci\u00f3n fue posible gracias al crecimiento de 9,7% interanual en las transacciones de junio, luego de tres meses consecutivos de ca\u00edda. El impulso provino principalmente del mercado secundario.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Para el segundo semestre, se esperan nuevos motores como la negociaci\u00f3n de CDAs digitales y el r\u00e9gimen Investor Pass, as\u00ed como la disponibilidad para que regresen las emisiones de bonos del Tesoro.<\/strong><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El cierre del primer semestre del 2026 marc\u00f3 una alentadora recuperaci\u00f3n en los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n burs\u00e1til en el pa\u00eds. La Bolsa de Valores de Asunci\u00f3n (BVA) registr\u00f3 operaciones por G. 27,3 billones (aproximadamente USD 4.407 millones al cambio actual) en los primeros seis meses del 2026, con una reducci\u00f3n de ya solo 0,8% respecto al mismo periodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Este resultado est\u00e1 revirtiendo la ralentizaci\u00f3n que se observ\u00f3 en los meses previos. Luego de que el 2025 cerrara con un crecimiento de 17% en los vol\u00famenes de la BVA, el ritmo se desaceler\u00f3 a 3,1% para el cierre del primer trimestre y en el acumulado a mayo se registr\u00f3 una ca\u00edda de 3%. En junio del 2026, las operaciones burs\u00e1tiles sumaron G. 5 billones (unos USD 835,5 millones), el monto m\u00e1s elevado en lo que va del a\u00f1o y superando en 9,7% al volumen de junio del 2025.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Volumen total negociado en junio de cada a\u00f1o (2023 a 2026)<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Figures in billions of guaran\u00edes<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"779\" height=\"218\" src=\"https:\/\/www.cadiem.com.py\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-1.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-15406\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><u>Source:<\/u><\/em><em> Elaboraci\u00f3n con datos de la BVA.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al observar el comportamiento por mercados, se destaca que el volumen acumulado en las emisiones de nuevos t\u00edtulos se ubic\u00f3 en un nivel 5,8% superior que en el primer semestre del 2025, gracias al fuerte arranque de a\u00f1o que se tuvo en este 2026. &nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los resultados mensuales obtenidos desde marzo contin\u00faan sin alcanzar los vol\u00famenes que se observaban un a\u00f1o atr\u00e1s, en el mercado primario de la BVA. Sin embargo, la ca\u00edda se suaviz\u00f3 en junio al registrarse una baja de 5,8%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mayo se mantiene con el mayor monto mensual de operaciones en este mercado y en junio se alcanz\u00f3 una cifra de G. 628.871 millones.&nbsp;&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Volumen negociado en junio de cada a\u00f1o \u2013 mercado primario (2023 a 2026)<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Figures in billions of guaranies<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"754\" height=\"414\" src=\"https:\/\/www.cadiem.com.py\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-15405\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><u>Source:<\/u><\/em><em> Elaboraci\u00f3n con datos de la BVA.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La presencia de entidades financieras en el mercado burs\u00e1til para la b\u00fasqueda de recursos volvi\u00f3 a ser significativa en junio de 2026, con una concentraci\u00f3n de 47% del volumen de t\u00edtulos en guaran\u00edes emitidos en la BVA. La cifra sube incluso a 78% si se considera la incursi\u00f3n de BID Invest, ya que estos recursos captados se destinan posteriormente a instituciones financieras para la provisi\u00f3n de cr\u00e9ditos a sus clientes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los dem\u00e1s sectores que participaron en la emisi\u00f3n de t\u00edtulos en moneda local, durante junio del 2026, fueron el comercial (17%), industrial (4%) y servicios (1%).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cuanto a las emisiones en d\u00f3lares, las industrias participaron del 69% de este mercado, los servicios concentraron el 27% del volumen de operaciones; y el inmobiliario estuvo presente en un 4%.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Distribuci\u00f3n de emisiones por sector<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img decoding=\"async\" width=\"602\" height=\"362\" src=\"https:\/\/www.cadiem.com.py\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-2.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-15407\"\/><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"602\" height=\"362\" src=\"https:\/\/www.cadiem.com.py\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-3.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-15408\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><u>Source:<\/u><\/em><em> Elaboraci\u00f3n con datos de la BVA.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El mercado secundario, o la negociaci\u00f3n de t\u00edtulos ya previamente emitidos en la Bolsa, por su parte, cort\u00f3 una seguidilla de cuatro meses consecutivos de reducci\u00f3n interanual con un volumen mensual que lleg\u00f3 a G. 4,4 billones y aument\u00f3 en 12,5% respecto al sexto mes del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El monto acumulado de operaciones en este mercado asciende a G. 23,3 billones para el primer semestre del 2026, con una diferencia de solo 1,7% respecto al mismo periodo del a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\"><strong>Volumen negociado en junio de cada a\u00f1o \u2013 mercado secundario (2023 a 2026)<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Figures in billions of guaran\u00edes<\/em><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"759\" height=\"381\" src=\"https:\/\/www.cadiem.com.py\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/image-4.gif\" alt=\"\" class=\"wp-image-15409\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><u>Source:<\/u><\/em><em> Elaboraci\u00f3n con datos de la BVA.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las operaciones en guaran\u00edes volvieron a ser mayor\u00eda en el dinamismo burs\u00e1til de junio del 2026, con una incidencia de 71%, un nuevo nivel m\u00e1s elevado en lo que va del a\u00f1o. Las negociaciones en d\u00f3lares conformaron el 29% restante.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El mercado secundario represent\u00f3 el 87,6% del volumen de operaciones, frente al 12,6% del mercado primario; y los bonos fueron los instrumentos m\u00e1s negociados, con 96,1%; seguidos de las acciones (3,4%) y los fondos de inversi\u00f3n (0,5%).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Nuevos frentes para sostener el crecimiento<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u00e9sar Paredes, presidente de CADIEM Fondos, consider\u00f3 que para sostener hacia adelante el repunte que se observ\u00f3 en el mercado burs\u00e1til en junio de este a\u00f1o, se deben desarrollar nuevos frentes que impulsen el crecimiento de las inversiones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Entre las novedades que est\u00e1n asomando desde la BVA, la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) y las casas de bolsa, mencion\u00f3 a los CDAs inmovilizados y desmaterializados y la atracci\u00f3n de capital extranjero mediante el r\u00e9gimen Paraguay Investor Pass. Adem\u00e1s, se encuentra siempre abierta la disponibilidad para que se reanude la emisi\u00f3n de bonos del Tesoro a trav\u00e9s de la Bolsa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Destac\u00f3 como un hecho relevante del semestre la exitosa realizaci\u00f3n de la emisi\u00f3n de t\u00edtulos por parte de inversores extranjeros a trav\u00e9s del r\u00e9gimen \u00abInvestor Pass\u00bb, mediante la intermediaci\u00f3n de CADIEM. \u00abDemostramos que el sistema funciona, porque el equipo jur\u00eddico logr\u00f3 conseguir la residencia al inversor gracias al documento que emitimos desde CADIEM\u00bb, manifest\u00f3 el ejecutivo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Respecto al proyecto de desmaterializaci\u00f3n de los Certificados de Dep\u00f3sito de Ahorro (CDAs), anunci\u00f3 que est\u00e1 previsto que parte de la negociaci\u00f3n de estos instrumentos se realice v\u00eda Bolsa, con un importante potencial en cuanto a repunte transaccional. Por su parte, el regreso de los bonos del Tesoro se sigue anhelando al interior del mercado ya que -de concretarse- impactar\u00e1 positivamente tanto en la imagen del sistema de capitales como en el volumen de operaciones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las condiciones son \u00f3ptimas para que los t\u00edtulos del Gobierno se vuelvan a emitir en la BVA, atendiendo a los recientes avances en infraestructura que se lograron con la operativa de la Caja de Valores del Paraguay (CAVAPY) y la contrataci\u00f3n de las plataformas Nasdaq y Montran, de clase mundial, con la apertura que esto genera para atraer tambi\u00e9n capital extranjero.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Adem\u00e1s, cabe recordar las constantes recomendaciones que se emiten desde las calificadoras internacionales respecto a la necesidad de impulsar una mayor profundizaci\u00f3n del mercado de capitales local.&nbsp;&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Panorama para el segundo semestre<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En cuanto a las expectativas para los indicadores macroecon\u00f3micos en el segundo semestre del a\u00f1o, C\u00e9sar Paredes consider\u00f3 que el d\u00f3lar podr\u00eda repuntar en cierta medida y que la tasa de inter\u00e9s de referencia del Banco Central del Paraguay (BCP) podr\u00eda recibir un par de recortes para cerrar el a\u00f1o en torno al 5% frente al 5,5% actual; esto, ante los reducidos niveles de inflaci\u00f3n que se observan en el pa\u00eds (2,1% interanual en junio).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00abLa tasa (de pol\u00edtica monetaria) local est\u00e1 m\u00e1s sujeta a la tasa de la FED (Reserva Federal de Estados Unidos). Si se sostiene la baja del combustible, puede haber una baja m\u00e1s de la tasa de inter\u00e9s de la FED\u00bb, expres\u00f3 el economista.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Record\u00f3, al respecto, que las tasas de inter\u00e9s contin\u00faan en niveles elevados en el sistema, pese a algunas reducciones que se tuvieron en los \u00faltimos meses. Como prueba de ello, los bancos est\u00e1n captando recursos a 3 o 5 a\u00f1os con tasas de inter\u00e9s superiores a 9%, cuando hace dos meses lo hac\u00edan por encima de 10%, pero a menores plazos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Reconoci\u00f3 que los atrasos del Gobierno en el pago a proveedores afectaron el \u00e1nimo tanto al interior de los sectores econ\u00f3micos como entre los consumidores. La magnitud de la baja del d\u00f3lar tambi\u00e9n se sum\u00f3 a este escenario de incertidumbre, lo que hace que \u00ablas decisiones de inversi\u00f3n se posterguen\u00bb, asever\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Agreg\u00f3 que se sigue observando el efecto de la recuperaci\u00f3n de la liquidez en el sistema financiero, lo cual genera una menor necesidad de acudir a la Bolsa en busca de recursos. Precis\u00f3 que esto, por ejemplo, explica la ca\u00edda en la participaci\u00f3n de las operaciones en d\u00f3lares dentro del mercado burs\u00e1til local, pues se est\u00e1 contando con una importante oferta de d\u00f3lares como resultado de las exportaciones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El cierre del primer semestre del 2026 marc\u00f3 una alentadora recuperaci\u00f3n en los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n burs\u00e1til en el pa\u00eds. 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